Сделка века: Primary Wave проглотила Kobalt
Primary Wave официально заявила, что приобретает международные операции музыкальной компании Kobalt, её каталог авторских прав и цифровую систему сбора роялти amra. Сделка ожидает одобрения регуляторов и должна закрыться во второй половине 2026 года. Сумма не раскрывается, но источники ранее оценивали стоимость Kobalt более чем в 1,5 миллиарда долларов.
Речь идёт о крупном игроке мировой музыкальной индустрии. Kobalt владеет авторскими правами и занимается администрированием музыкальных издательств — по сути, это компания, которая следит, чтобы авторы получали свои роялти. Amra, принадлежащая Kobalt, напрямую собирает механические и исполнительские выплаты с цифровых сервисов, таких как стриминговые платформы. Для Primary Wave это способ сократить расходы: компания больше не будет зависеть от локальных сборщиков и суб-издателей, что увеличит прибыль.
Primary Wave уже владеет долями в каталогах легендарных артистов, среди которых Prince, Whitney Houston и Bob Marley. Общая стоимость их портфеля оценивается почти в 6 миллиардов долларов.
Руководство Kobalt, включая CEO Лорана Хюбера, сохранит свои позиции. Хюбер известен стремлением работать «в интересах создателей» и продвигать прозрачность — и Primary Wave обещает не вмешиваться в этот подход. Глава Primary Wave Ларри Местел отметил, что восхищён ростом Kobalt под управлением Хюбера и надеется, что приобретение даст Kobalt новые ресурсы для развития.
Интересно, что в 2022 году Kobalt была оценена в 750 миллионов долларов, когда фонд Francisco Partners купил около 90% компании. Спустя год Kobalt создала совместное предприятие с Morgan Stanley на 700 миллионов для покупки музыкальных прав — в него вошли элементы каталогов *NSYNC и AJR. Сейчас не уточняется, входят ли эти активы в новую сделку.
Финансовые показатели Kobalt выглядят запутанными. По отчётам в британском регистре Companies House, год, завершившийся 30 июня 2024 года, компания закончила с убытком около 30 миллионов долларов при выручке 794 миллиона. Годом ранее была прибыль 13,1 миллиона при выручке 522 миллиона. Однако, по словам источников, если учитывать американские бухгалтерские стандарты и показатель EBITDA, картина выглядит гораздо лучше.
Финансовым консультантом сделки выступил Goldman Sachs.
PEREC.RU
Сделка между Primary Wave и Kobalt выглядит как классический сюжет про крупного игрока, который решил купить ещё больше. Оба говорят о создателях и независимости, но движется всё вокруг капитала. Немного пафоса, немного цифр, а в центре — стремление увеличить свою долю в авторских правах.
Kobalt демонстрирует странные финансовые отчёты — то прибыль, то убыток. Вроде бы бизнес успешный, но отчётность рассказывает другую историю. Типичная ситуация: разные стандарты бухгалтерии дают разные картины, и каждая сторона выбирает подходящий ракурс.
Публичные заявления сторон выглядят как взаимная похвала, но настоящая ценность — в цифрах. Amra позволит Primary Wave делать деньги быстрее, каталог расширит влияние, а сам факт сделки укрепит позиции компании на рынке.
Отдельный вопрос — активы, купленные вместе с Morgan Stanley. О них говорят туманно, что наводит на мысль о возможных обсуждениях за закрытыми дверями. Впрочем, такие «совпадения» в индустрии встречаются регулярно.
В целом история показывает, как музыкальные компании превращаются в финансовые холдинги. Романтика творчества остаётся в заявлениях, а реальная движущая сила — управление активами и роялти. Это укладывается в современную модель рынка, где даже искусство — прежде всего бизнес.
