BMG: прибыль растёт, доходы падают

Берлинская музыкальная компания BMG подвела итоги 2025 года: цифровые доходы и ключевые показатели прибыльности выросли, зато общая выручка просела. Причина не в катастрофе и не в провале артистов — компанию просто перестали тянуть за собой неосновные активы, от которых она заранее избавилась.

Главная гордость BMG в 2025 году — рост маржи EBITDA, то есть операционной прибыльности без учёта налогов, амортизации и прочих бухгалтерских радостей. Показатель вырос до 32 процентов — на четыре пункта больше, чем годом ранее. В деньгах это 284 миллиона евро. И всё это в год, когда общая выручка рухнула на 7 процентов, до 900 миллионов евро. Причиной падения стали продажи двух концертных компаний и других непрофильных активов. Если бы этих сделок не было, падение BMG оценивает всего в два процента — и то в основном из-за сильного евро, который удешевил американскую валютную выручку.

Глава BMG Томас Кёсфельд называет год «трансформационным» и подчёркивает, что компания добилась рекордной прибыльности благодаря дисциплине и новому подходу к процессам. Он уверяет, что BMG продолжает расти устойчиво и долгосрочно — и что это заслуга глобальной команды.

Тем временем BMG ведёт переговоры о покупке контрольной доли конкурента Concord — лейбла и издательской компании. Сделка может стать одной из крупнейших в истории индустрии: по оценкам, речь идёт о сумме более 7 миллиардов долларов. Официально стороны молчат.

Для BMG это первый спад выручки с 2021 года, когда Кёсфельд пришёл в компанию в статусе финансового директора. С тех пор доходы росли стабильно — с 663 миллионов евро. Сейчас Кёсфельд не только руководит BMG, но и готовится возглавить её материнскую компанию Bertelsmann, хотя уверяет, что от BMG не отвернётся.

В последние годы руководство делает ставку на цифровой сектор: улучшило систему сбора роялти с YouTube и других платформ, а также отказалось от услуг стороннего дистрибутора ADA, входящего в Warner Music Group. В итоге цифровые доходы теперь занимают 71 процент в структуре бизнеса против 68 процентов годом ранее. Доходы от музыкальных стримингов показывают двузначный рост, хотя конкретные суммы компания не раскрывает — они входят в отчётность Bertelsmann.

От концертного бизнеса BMG полностью отошла ещё в 2023 году, продав пакеты в компаниях Karo и Undercover. Интерес к живым выступлениям компания проявляла недолго — с 2020 года.

Зато 2025‑й стал рекордным по покупке музыкальных каталогов: 30 сделок за год, включая крупнейшую в истории компании — приобретение каталога Jason Aldean. Всего в сделку входило более тысячи песен и доли в каталогах 23 артистов и авторов. Цена — 250 миллионов долларов. С 2021 года Bertelsmann выделил BMG 1,5 миллиарда долларов на такие приобретения.

Кёсфельд уверяет, что компания «заострила фокус» на издательской и звукозаписывающей деятельности, усилила цифровые возможности и интегрировала искусственный интеллект в рабочие процессы. По его словам, дисциплина, инвестиции и технологии помогут приносить долгосрочную ценность артистам, авторам и партнёрам.