Трамп и биржевая психика

Ниже — полный пересказ исследования, которое утверждает: внимание к Дональду Трампу в интернете неожиданно оказывается индикатором биржевого оптимизма. Да-да, не отчёты корпораций, не макростатистика, а Google-запросы. Исследование опубликовано в журнале American Behavioral Scientist и показывает: чем чаще в США ищут имя Трампа, тем выше доля инвесторов, уверенных в росте рынка. Особенно сильно эта связь проявилась после выборов 2024 года.

Традиционная финансовая теория говорит нам, что рынок рационален. Что цены отражают реальность: прибыли корпораций, ставки, занятость. Но поведенческие экономисты давно твердят обратное — решения принимают живые люди, со страхами, предвкушением и когнитивными ошибками. А там, где эмоции, там и такие вот странные корреляции.

Политики всегда влияли на рынки, но обычно через законы и реформы. Трамп же действует иначе: он живёт в медиапространстве. Его влияние — это не столько документы, сколько поток информационного шума, мемов и заявлений. Исследователи решили проверить: может ли само внимание к нему выступать сигналом для инвесторов, даже если ничего конкретного он не делает?

Авторы исследования — Рауль Гомес Мартинес и коллеги — объясняют, что объединили две области, которые редко взаимодействуют. Поведенческие финансы знают, что настроение двигает рынок. Исследователи политической коммуникации знают, что медийное внимание формирует общественные восприятия. А вот связать внимание к политику и настроение инвесторов почти никто не пытался. Трамп с его медийностью стал идеальным «живым экспериментом».

Учёные предположили: поскольку Трампа многие ассоциируют с про-бизнесовой повесткой, его высокая видимость сама по себе может толкать ожидания вверх. Эдакий «трамп-трейд» без всяких реформ — только на волне обсуждения.

Чтобы проверить гипотезу, исследователи взяли период с апреля 2020 по октябрь 2025 года — 289 недель. Интенсивность внимания измеряли через Google Trends: это не абсолютные цифры, а индекс от 0 до 100. Настроения инвесторов — через опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII), где каждую неделю респонденты отмечают, ждут ли они роста рынка.

Дальше в ход пошли статистические модели — регрессии и тест Грейнджера. Второй позволяет понять: что предшествует чему. И оказалось — рост поисков Трампа происходит раньше, чем рост оптимизма. То есть внимание толкает настроения, а не наоборот.

По всему пятилетнему периоду влияние было небольшим, но устойчивым. Однако после выборов 2024 года эффект взлетел: модель уже объясняла около 15% изменения настроений, тогда как раньше — примерно 2%. В периоды политического напряжения внимание к Трампу буквально усиливало рыночные ожидания.

Авторы подчёркивают: это не отменяет классических факторов. Проценты, отчёты, макроэкономика никуда не исчезли. Внимание — лишь дополнительный слой. Но этот слой стал измеримым. И теперь его можно использовать как индикатор.

Есть и ограничения. Данные об ожиданиях — только от розничных инвесторов, которые эмоциональнее, чем профи. Google Trends показывает объём, но не тональность поиска: люди могут искать Трампа и из-за скандала. Да и рынок — штука многомерная, внимание — лишь один из множества факторов.

Учёные предлагают развивать направление: искать тональность новостей, добавлять данные крупных инвесторов, сравнивать влияние других политиков. И продолжать строить модели, включающие внимание и цифровое поведение как реальные переменные. Ведь сегодня мы впервые можем измерять коллективное внимание почти в реальном времени — и это меняет сам подход к анализу рынков.