Музыкальный бизнес ждет очередное падение акций: Universal Music Group теряет почти 9%

Акции Universal Music Group упали почти на 9% на фоне продажи акций Pershing Square. Музыкальный бизнес имеет репутацию устойчивого к рецессиям. В трудные экономические времена люди продолжают платить за подписки на музыкальные сервисы и ходить на концерты. Хотя некоторые возможности синхронизации могут исчезнуть, когда рекламодатели начинают сокращать расходы, в целом музыка – это надежный бизнес, который не подвержен обычным экономическим циклам.

Тем не менее, акции музыкального бизнеса не застрахованы от колебаний на рынке и опасений инвесторов по поводу все более хрупкого состояния экономики. На этой неделе только три из 20 компаний в мировом музыкальном индексе Billboard (BGMI) закончила с приростом, а пять акций упали более чем на 10%. Несмотря на множество сильных квартальных отчетов в последние недели, тарифы президента Дональда Трампа на товары из Канады, Мексики, Китая и Европы успели заставить рынки паниковать, что отразилось на акциях музыкальных компаний наряду с промышленными и аграрными, которые больше всего подвержены влиянию этих мер.

Индекс S&P 500 вошел в коррекционную зону в четверг (13 марта), когда он закрылся с падением на 10% от исторического максимума. Индекс Russell 2000, представляющий малые компании, рухнул на 18.4% от своего пика. Большинство акций улучшились в пятницу (14 марта), когда рынки окрепли, несмотря на снижение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана, но первые четыре дня недели уже убили весь оптимизм. В итогах S&P 500 завершил неделю с падением на 2.3%, а Nasdaq закрылся на 2.4% ниже.

Рынки за пределами США чувствовали себя лучше, чем компании внутри страны. Индекс FTSE 100 в Великобритании упал всего на 0.5%. Композитный индекс KOSPI в Южной Корее вырос на 0.1%, а композитный индекс SSE в Китае улучшился на 1.4%.

Несмотря на то, что 17 из 20 компаний BGMI показали убытки на этой неделе, индекс все-таки вырос на 0.5%, составив 2460.71 благодаря росту акций Spotify на 8.1% и почти 1%-ному росту доллара по отношению к евро, который компенсировал падение 17 других акций. Spotify — крупнейший компонент BGMI с рыночной капитализацией около 117 миллиардов долларов, что более чем в два раза больше капитализации Universal Music Group (UMG), составившей 50.2 миллиарда долларов. На этой неделе Spotify также получило редкое хорошее известие: Redburn Atlantic начал освещать акции Spotify с целевой ценой в 545 долларов (что предполагает рост на 5.5% от закрывающей цены в пятницу) и нейтральной оценкой.

Акции UMG упали на 8.8% в пятницу в ответ на объявление Pershing Square в четверг о продаже 50 миллионов акций на сумму примерно 1.5 миллиарда долларов. Генеральный директор Pershing Square Билл Акман охарактеризовал UMG как "один из лучших бизнесов, которые мы когда-либо владели". Аналитик JP Morgan Даниэль Керван признал, что эта новость является "краткосрочным негативом для доверия" к UMG, но видел решение Pershing Square продать акции как шаг по реализации прибыли и пересмотру портфеля (UMG занимала 27% активов Pershing Square), а не как комментарий о долгосрочных перспективах UMG или недавней операционной деятельности. Акции UMG завершили неделю с падением на 8.2%, составив 25.46 евро (27.78 долларов), но остаются в плюсе на 6.5% с начала года.

Акции Live Nation упали на 6.5% до 119.22 долларов, что стало четвертым подряд недельным падением для акций. На этой неделе Deutsche Bank увеличил целевую цену на акции Live Nation до 170 долларов с 150 и сохранил свою оценку "покупать". В пятницу суд отклонил запрос Live Nation на отклонение обвинения в том, что промоутер незаконно заставлял исполнителей использовать свой промоционный бизнес, если они хотели выступать в его амфитеатрах.

Другие компании, занимающиеся живыми развлекательными мероприятиями в США, также сильно упали. Акции Sphere Entertainment Co. упали на 10.1% до 31.55 долларов. Акции MSG Entertainment упали на 1.3% до 31.46 долларов, несмотря на повышение оценки акции Wolfe Research до "превосходящих" с "равных", установив целевую цену 46 долларов. Vivid Seats, вторичный рынок билетов, упал на 28.1% до 2.86 долларов после объявления квартальных отчетов.

Компании радиовещания, которые, как правило, страдают, когда экономическая неопределенность приводит к сокращению расходов рекламодателей, снова оказались в минусе на этой неделе. Акции iHeartMedia упали на 12.0% до 1.61 доллара. Акции Cumulus Media упали на 11.5% до 0.46 доллара. А SiriusXM, которое на этой неделе объявило об увольнениях, упало на 10.1% до 22.67 долларов. С начала года акции iHeartMedia упали на 24.4%, а Cumulus Media — на 40.3%. SiriusXM, с другой стороны, прибавил 1.4% в 2025 году.

Акции K-pop также сильно упали, несмотря на то, что рынок Южной Кореи закончил неделю с небольшим приростом. Среднее падение акций HYBE, SM Entertainment, JYP Entertainment и YG Entertainment составило 7.4% на этой неделе. Тем не менее, в целом четыре южнокорейские компании начали 2025 год успешно и после этой недели имеют средний прирост с начала года в 19.3%.