5 факторов для слежки: предстоящая отчётность звукозаписывающих компаний во втором квартале

5 факторов, за которыми стоит следить в предстоящих финансовых отчётах музыкальных гигантов

Руководители крупных публичных музыкальных компаний редко дают интервью. Порой они появляются на закрытых презентациях для банкиров, иногда что-то вяло рассказывают об искусственном интеллекте на специализированных мероприятиях. Но четыре раза в год генеральные и финансовые директоры обязаны выходить на связь с инвесторами: на квартальных телефонных конференциях по результатам отчётов. Здесь витиеватых откровений ждать не приходится, но иногда можно заметить, как повернулись мозги у начальства.

В этом году музыкальный парад квартальных отчётов открывает Spotify — 29 июля, за ним следует Universal Music Group 31 июля. Warner Music Group раскрывает свои цифры 7 августа. Вот 5 пунктов, на которые стоит обратить внимание.

1. Замедление роста аудиостриминга в США

Если инвесторы чего и ждут от музыки — это роста стриминга. Но, по данным доклада Luminate за середину 2025 года, прирост аудиостриминга в США в первом полугодии резко замедлился до низких однозначных процентов. Если в первой половине 2024-го было +8%, то сейчас — всего 4,6%. Число новых подписчиков тоже почти не растёт, но вот выручка держится лучше: средняя плата за подписку увеличилась на 5,3% (по данным RIAA — Американской ассоциации звукозаписывающих компаний). Всё дело в том, что в 2024 году цены уже подросли, и в ближайшие годы музыкальные чиновники не скрывают, что намерены регулярно их повышать. Помимо этого появление тарифов для "суперфанатов" сулит стриминговым сервисам дополнительный доход.

2. Экономика и траты слушателей

Забавно, но когда инфляция душит американцев, они экономят на топливе и продуктах, но не собираются отказываться от подписок на музыку и не жмутся на билеты на концерты любимых артистов. После пандемийных лет музыкальный рынок остался почти невосприимчивым к экономическим спадам — развлекаться люди не перестают. Однако промоутеры и лейблы продолжают ловить тревожные нотки: инфляция выросла до 2,7%, долги по кредиткам растут, компании перекладывают пошлины прямиком в кошельки потребителей.

3. "Суперфанаты": миф или рубль?

Раньше коллекционер-энтузиаст скупал диски пачками, пока карта не заблокируется банком. Теперь подписка на сервис — жёсткий потолок, и часть денег фанатов так и не попадает к любимым артистам. Лейблы нашлись: пора вытряхивать грязные купюры из "суперфанов"! Правда, о специальных тарифах говорят уже пару лет, но запусков всё нет: у Spotify — одни анонсы, у Warner — даже приложение почти вышло наружу, но оказалось "провальным" (Wall Street Journal описал его как абсолютно сырое и сентиментально-спутанное). Концертный гигант Live Nation, между прочим, давно собирает деньги с VIP-пользователей: отдельные кресла, отдельное шампанское, мечта для суперфаната. Остаётся посмотреть, какие доходы это принесёт во втором квартале.

4. Что происходит с рекламой в музыке

В конце 2023 года SiriusXM попытались заинтересовать молодёжь дешёвым стриминг-приложением за $9,99, но быстро свернули эксперимент и вернулись к привычному спутниковому радио в автомобилях — там пользователь стоит дороже. Теперь SiriusXM объявили новое предложение: радио со встроенной рекламой меньше чем за $7 в месяц. Инвесторы нервничают: не "сожрёт" ли более дешёвый тариф основной бизнес? Правда, практика разделения пользователей по терпению к рекламе давно привычна в стриминге видео, а Pandora (входит в SiriusXM) уже много лет живёт на рекламе. При 33,6 млн подписчиков в 2024 году SiriusXM получил $167 млн дохода только от рекламы (примерно $5 с подписчика).

В остальных уголках музыкального мира рекламе живётся не так радужно — доходы от платных подписок растут куда сильнее. У Spotify, как и у крупных радиохолдингов iHeartMedia и Cumulus Media, лучший рост дают вовсе не музыка с рекламой, а подкасты. Пресса ждёт ответа: станет ли больше рекламы приносить реальные плюсы в новых кварталах, или всё-таки ставка по-прежнему на подписки?

5. Сделки, покупки и войны за долю рынка

Звукозаписывающие компании любят похвастаться перед акционерами тремя вещами: своей текущей долей рынка (если не позорно), расписанием выходящих альбомов (если оно внушительно) и обещаниями купить ещё чего-нибудь. Раньше лейблы просто искали молодых артистов и прокачивали их, теперь — покупают уже целые каталоги и доли в инвестиционных фондах. Universal купил пакет Chord Music Partners, Warner вложился на 1,2 миллиарда долларов вместе с Bain Capital. Universal же недавно захапал Downtown Music Holdings (сделку сейчас проверяют в Еврокомиссии). Кому не хватило сказок о поглощениях — Concord приобрёл Stem в марте, Warner подумывал ухватить Believe в 2024-м.

И вот, пока рост стриминга в США замедляется, музыкальные боссы перебрасывают деньги на развивающиеся рынки, где народу побольше, а правила попроще. А разговоры о покупках давно стали самостоятельным жанром — даже не факт, что что-то купят, главное, чтобы разговор был.