El Gobierno federal contra los estados: batalla por los mercados de predicción

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) ha decidido de repente recordar a todos quién manda en el país cuando se trata de «apostar por el futuro». El organismo federal ha demandado de golpe a tres estados —Illinois, Arizona y Connecticut— por atreverse a regular los mercados de predicción, es decir, plataformas de negociación de pronósticos como Kalshi y Polymarket.

A juicio de la CFTC, estas plataformas no son juegos de azar, sino auténticos mercados financieros donde se negocian futuros sobre acontecimientos. Por ejemplo, se puede contratar quién será el candidato demócrata en 2028. Estos contratos se consideran instrumentos financieros desde el punto de vista jurídico y, por tanto, están bajo la supervisión exclusiva de la comisión federal. Según la CFTC, los estados, al sostener que se trata de juegos de azar, invaden descaradamente un terreno al que tienen terminantemente prohibido entrar.

Pero las autoridades estatales no parecen impresionadas por la confianza en sí mismo de Washington. En febrero, Nevada demandó a Kalshi por supuestas apuestas deportivas ilegales sin licencia. El tribunal de apelación ni siquiera intentó frenar el caso. En marzo, Arizona añadió su propia acusación: imputó a la plataforma apuestas deportivas ilegales y, algo mucho más peligroso para los cargos locales, la posibilidad de apostar por los resultados de las elecciones en el propio Arizona, una infracción directa de la ley estatal. Illinois y Connecticut se limitaron a enviar breves pero elocuentes cartas de «cese y no vuelva a aparecer», prohibiendo la publicidad y la actividad de servicios similares en su territorio.

En respuesta, el presidente de la CFTC, Michael S. Selig, declaró que la comisión seguirá defendiendo su competencia exclusiva. Recordó que el Congreso ya había rechazado un sistema regulatorio fragmentado en el que cada estado fija sus propias normas. Según Selig, esos enfoques «hechos de retales» debilitan la protección de los consumidores y aumentan el riesgo de fraude.

El conflicto se complica con otro detalle picante: la familia de Donald Trump ha resultado estar muy cerca de la industria de los mercados de predicción. Donald Trump Jr. es asesor de Kalshi e inversor de Polymarket. Además, han surgido recientemente sospechas de que algunas grandes operaciones en los mercados de predicción se hicieron literalmente en vísperas de operaciones militares estadounidenses en Irán. La insinuación es transparente: personas próximas a los círculos de poder quizá operaron con información privilegiada.

Tras los escándalos, algunas plataformas intentaron reforzar sus normas contra el uso de información privilegiada. Pero para los estados eso es un consuelo muy pobre: esperar que las empresas se controlen honradamente a sí mismas es más o menos como esperar que un gato devuelva la nata por voluntad propia.

En resumen, la comisión federal asegura que el mercado está bajo control, mientras los estados creen que no lo controla nadie. Y mientras discuten, los mercados de predicción se convierten en un tablero de ajedrez real para políticos, reguladores e inversores, donde lo que está en juego es la frontera misma entre el juego de azar y el instrumento financiero.