Радио в заложниках у кризиса: iHeartMedia поднимает, Cumulus медленно тонет в 2024 году

Прибыль радио: Доходы iHeartMedia немного увеличились, доходы Cumulus Media слегка снизились в 2024 году.
Компания iHeartMedia ожидает снижение доходов в первом квартале на несколько процентов и плоский доход за весь год, что намекает на то, что радиогигант еще не преодолел финансовый кризис, согласно последнему отчету о доходах компании. После того как доходы в январе выросли на 5.5%, в феврале ожидается падение на 7%, так как потребительское доверие упало до уровня, не виденного с 2021 года; так сказал CFO Рич Бресслер во время четвергового звонка по доходам.

Компания завершила 2024 год с доходами за четвертый квартал, увеличившимися на 4.8% до 1.11 миллиарда долларов, в то время как скорректированные прибыли до уплаты процентов, налогов, амортизации и обесценения (EBITDA) подскочили на 18.2% до 246.2 миллионов долларов. Рост доходов оказался ниже предыдущих прогнозов компании из-за ожидаемого снижения политической и общего рекламного рынка перед выборами, отметил Бресслер.

Пожары в Лос-Анджелесе создали помехи в бизнесе iHeartMedia в первом квартале, хотя CEO Роб Питтман назвал это "немного нестабильной ситуацией" и сказал, что более крупное влияние связаны с возвращением людей на работу. "Дороги снова заполняются, и мне не хочется звучать цинично, но пробки - это наши друзья," - сказал он. "Мы компания, которая выигрывает от более длительных поездок и большего времени в автомобиле."

Запутавшись в слабом рекламном рынке для радиовещания, iHeartMedia активно ищет пути создания ценности из своих вещательных активов. С этой целью в марте компания сделает свои рекламные запасы доступными для программатических покупателей через Yahoo DSP и платформу DV360 от Google. "Это критически важный первый шаг в современных реалиях, который поможет согласовать наши вещательные активы с цифровыми тратами," сказал Питтман, "что позволит активам iHeart участвовать в растущих цифровых и программатических [полных адресных рынках]."

В прошлом году iHeartMedia предприняла шаги для снижения затрат и улучшения своего баланса. Компания ожидает получить чистую экономию в 150 миллионов долларов в 2025 году и позже - 200 миллионов долларов из снижения затрат, предпринятых в 2024, и дополнительные 50 миллионов долларов расходов. В декабре iHeart уменьшила свою долговую нагрузку и продлила сроки погашения через обмен долга, в котором приняло участие 92.2% участников.

За весь год доходы iHeartMedia составили 3.86 миллиарда долларов, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом (и оставаясь неизменными при исключении политической рекламы). Скорректированный EBITDA увеличился на 1% до 705.6 миллиона долларов, а маржа EBITDA улучшилась до 22.0% в 2024 году против 19.5% в 2023. Мультиплатформенная группа, в которую входят основные вещательные станции компании, увидела снижение доходов на 2.6% до 2.37 миллиарда долларов, тогда как цифровая аудиогруппа увеличила свои доходы на 8.9% до 1.16 миллиарда долларов из-за возросшего спроса на рекламу в подкастах. Группа аудио и медиауслуг увеличила свои доходы до 327 миллионов долларов, что на 27.4% больше.

Cumulus Media, третья по величине радиокомпания страны по доходам, немного хуже справилась в 2024 году. За весь год доходы Cumulus упали на 2.1% до 827.1 миллиона долларов, а скорректированный EBITDA снизился на 8.8% до 82.7 миллионов долларов. Хотя цифровые доходы выросли на 5.3% до 154.2 миллиона долларов, доход от вещания уменьшился на 5.1% до 564.1 миллиона долларов. В четвертом квартале доходы упали на 1.2% до 218.6 миллиона долларов, в то время как скорректированный EBITDA вырос на 9.8% до 25 миллионов долларов.

Снижение затрат и реструктуризация долга - распространенные тактики в радиобизнесе. Точно так же, как iHeartMedia сократила свои расходы, Cumulus получит 43 миллиона долларов в виде ежегодной экономии, из которых 15 миллионов долларов будет сэкономлено в 2024 году. В дополнение, в мае Cumulus завершила обмен долга, что снизило ее задолженность на 33 миллиона долларов и продлило сроки погашения с привлечением «привлекательных» процентных ставок.

Акции iHeartMedia упали на 7.9% до 2.09 долларов до публикации доходов и снизились еще на 9.9%, до 1.90 долларов, в послеторговой сессии. С четверга акции iHeartMedia снизились на 1.9% с начала года, но с мая 2024 года более чем удвоились.

Cumulus, которая опубликовала отчет о доходах ранее в тот же день, увидела снижение своей цены акции только на 0.3% до 0.90 долларов. С начала года акции Cumulus выросли на 16.9%.