Бизнес-модель K-pop: Формула успеха Южной Кореи

Бизнес-модель корейской K-pop индустрии сейчас демонстрирует выдающиеся результаты: все крупнейшие развлекательные компании Южной Кореи сообщают о значительном росте прибыли. JYP Entertainment увеличила показатели на 126% по сравнению с прошлым годом, SM Entertainment выросла на 19,3%, YG Entertainment прибавила 11,6%, а крупнейшая HYBE – на 10,2%. Это гораздо лучше, чем у их западных коллег.

Почему же у корейской поп-индустрии всё получается? Во-первых, K-pop активно экспортируется за пределы Кореи, причём теперь компании создают и новых артистов уже на зарубежных рынках: например, в Японии, США и Великобритании. Но главный секрет — в особой бизнес-структуре: у корейских компаний не только меньше артистов, но и больше источников дохода — концерты, мерч, лицензирование, менеджмент, участие в событиях. В отличие от западных лейблов, которые делают ставку на доходы от самой музыки, корейцы зарабатывают на всём, что сопутствует звёздной карьере.

Если говорить конкретно, HYBE ведёт 17 артистов, JYP — 14, SM — 18, YG — всего 7 (где, например, базируется знаменитая BLACKPINK). У Universal Music Group и Sony Music Entertainment список исполнителей гораздо шире, они больше зависят от продаж записей и потоковых сервисов: у UMG за первое полугодие 2025 года на записи пришлось 76% выручки, на мерч — лишь 5%. У JYP за второй квартал доходов от стриминга всего 5%, зато 31% — от мерча и 29% — с концертов. Иными словами, корейские компании зарабатывают прямым контактом с фанатами, а не с платформ.

Западные гиганты ориентированы на развитие широкой аудитории через сервисы потоковой музыки. Любая новость вроде повышения цен на Spotify сильнее скажется на их прибыли, чем даже успешные релизы. Поэтому там придумывают подписки для «суперфанатов» с повышенной ценой, чтобы получить дополнительную маржу, когда новых подписчиков становится всё меньше.

Однако бизнес-модель K-pop тоже не идеальна: её результаты сильно зависят от периода – вышел альбом, начался тур – выросла прибыль; простой — и доходы падают. В 2024 у HYBE такой разницы между самыми «жирными» и «голодными» кварталами не знали даже раньше: разброс составил 101%. То же у JYP – в последнем отчёте резко выросла выручка, но только благодаря тому, что год назад был самый провальный квартал. Динамика такова, что перемены здесь жестче и чаще чем у западных гигантов, где портфолио и бизнесы более диверсифицированные.

Например, Universal владеет более чем 5 миллионами авторских прав, Warner Chappell управляет произведениями 180 тысяч авторов. Такая широта позволяет им держаться на плаву даже при падении отдельного направления. Плюс, многие музыканты хотят владеть интеллектуальной собственностью самостоятельно — и лейблы зарабатывают сервисами по управлению этими правами.

K-pop модель будет испытана временем, когда интерес иссякнет или тренды сместятся, но пока эта бомба только набирает обороты, и её трудно превзойти.

Не всё так просто с подсчётами и валютой — из-за падения курса доллара («благодарим» мировые финансовые тенденции) данные прибыльности разнятся: для компаний США (UMG, WMG) рост кажется выше, чем есть на деле, а для японских (Sony), наоборот хуже. UMG за прошлый квартал выросла на 1,6% (или 4,5% если считать по постоянной валюте), WMG — на 8,7% (7,0% в постоянной валюте), а у Sony рост выше всего в долларовом эквиваленте – 13,3%.

Не всем хорошо даются продажи билетов: вторичный реселлер Vivid Seats сообщил о падении доходов на 28% и чистых убытках в $263 миллиона, списав всё на «экономическую неопределенность», конкуренцию в поисковой выдаче и недовольство фанатов спортом. Ticketmaster, напротив, нарастил выручку на 2% и достиг рекордных оборотов во втором квартале – сказывается стабильный поток продаж и меньшее влияние поисковых трендов. В общем, где-то лихорадка, а где-то всё как обычно — шоу продолжается.