Музыкальный биржевой бум: кто сыграл лучше всех?
Следите за новостями по этой теме!
Подписаться на «Рифы и пачки / Твоя культура»
Какие музыкальные компании показали лучшие результаты на бирже за последние три года? Возрождение спроса на музыку после COVID стало настоящей золотой жилой для отрасли, но выгребли не все одинаково. Статистика за три года (закончились 29 августа) показывает, что основные сливки сняли стриминговые гиганты и южнокорейские фабрики K-pop. Spotify, Tencent Music Entertainment (TME) и NetEase Cloud Music подарили инвесторам среднюю доходность аж 408%! Южнокорейская SM Entertainment удивила ростом на 105,3% — причём весь этот взлёт случился только за последний год. Поклонники соскучились по концертам, артисты вернулись в туры — Live Nation и CTS Eventim нарастили капитализацию на 85,8% и 50,5% соответственно.
А ведь ещё три года назад Spotify валялось на биржном дне. После ковидного бума подписок и подкастов компания потеряла почти две трети стоимости. Инвесторы захотели не только рост, но и прибыль. Вечная претензия: потоковый сервис не приносит денег! Spotify не растерялась — сократила примерно четверть персонала с 2023 по 2024 и взялась наконец за тарифы, которые не менялись ещё с нулевых. Меньше расходов, выше цены — и вот уже маржа с 25,6% скачет до 30,1%, а убытки в 446 млн евро превращаются в прибыль 1,37 млрд евро.
Теперь, внезапно, оказывается: потоковая модель работает. Тот, кто вложил тысячу долларов в Spotify в сентябре 2022, через три года мог бы радостно подсчитывать $6 350 — это +553,5%! Рыночная капа компании выросла почти до $140 млрд — больше, чем у трёх следующих по капитализации музыкальных компаний вместе взятых.
Подтянулись и китайские TME и NetEase Cloud Music: +384,8% и +287% соответственно. В 2022 году эти монстры, как и Spotify, упали почти до минимума. Причины специфические: жёсткое регулирование, требование отказаться от эксклюзивных прав, борьба с азартными играми в прямых эфирах. Но госудаственное давление схлынуло, подписчики и доходы пошли вверх — и инвесторы снова поверили.
K-pop агентства тоже выступили достойно: SM Entertainment (+108% за три года), YG (+74%) и HYBE (+70%). Даже JYP Entertainment прибавила 19%. Они обошли таких гигантов, как Universal Music (+25,8%) и Warner Music (+24,5%).
А вот другим публичным компаниям не повезло. Например, Sphere Entertainment теряет 14,4%, а её перспективы сильно зависят от местечкового проекта Sphere в Лас-Вегасе. Более мелкие стриминги словно вымерли: LiveOne минус 45%, Deezer минус 69, Anghami минус 88!
Для сравнения: индексы Nasdaq и S&P 500 за этот период выросли на 81,8% и 64,6%. У иностранцев показатели скромнее: британский FTSE 100 — 26,2%, корейский KOSPI — 32,2%, китайский Shanghai Composite — 21,1%.
Особенности музыкального инвестиционного фарса последних трёх лет легко спутать с сюжетом второго сезона какого-нибудь reality-шоу о жадных акционерах и поп-звёздах на бирже. В главных ролях — Spotify с бесстыдным триумфом, скачкообразным увольнением каждой четверти персонала и чудом обретённой прибылью. Китайские стриминги то краснеют на проверках, то играют в покер с регуляторами, потом прыг — и уже новые фавориты для портфеля. K-pop агентства — будто хайповые криптомонеты: расти́, пока подростки визжат. Гигантов же вроде Universal и Warner всё устраивает, они уверенно плюсуют строго в рамках годового инфляционного бонуса госслужащего из средней полосы.
А что у проигравших? Sphere Entertainment проигрывает ставку на Лас-Вегас: рискованно, скучно и больше похоже на рекламный трюк. Deezer и Anghami откровенно не тянут битву с большими игроками, пусть даже и рассказывают, что дело только в недооценённости. Проверка песенами из каталога этих аутсайдеров превращается в пытку для инвесторов.
Самое трагикомичное, что если просто держал акции Nasdaq или даже скучный S&P 500 — зарабатывал стабильнее и без головной боли от инфоповодов. Сталинская пятилетка – и та с меньшим драматизмом, чем скачки стримингов. Куда катится музыка? В фондовый рай, но билет — только избранным.