Los catálogos musicales generan miles de millones: auge inversor en los derechos
El mercado de los catálogos musicales lleva varios años no solo vivo, sino creciendo a toda velocidad, para envidia incluso de los especuladores bursátiles. Todo empezó en 2018, cuando Hipgnosis Songs Fund debutó en la Bolsa de Londres y reunió 260 millones de dólares para «invertir en propiedad intelectual musical». Desde entonces, la moda de convertir la música en un activo financiero rentable no ha hecho más que afianzarse. A la inversión se han sumado tiburones como KKR y Bain, y compañías independientes como Primary Wave, Round Hill Music y Reservoir hace tiempo que le han cogido el gusto a comprar derechos editoriales y de máster. En estos años han entrado en el mercado firmas de capital privado, aseguradoras, fondos de pensiones, fondos soberanos, prestamistas y family offices: a todos les atraen los ingresos de por vida procedentes de las plataformas de streaming. El mercado evoluciona: empresas que van desde la poderosa Concord hasta la joven Duetti agrupan sus catálogos, los titulizan y los venden como valores. Desde 2020, la agencia KBRA ha calificado activos respaldados por derechos musicales por valor de más de 13.000 millones de dólares, y a menudo la demanda triplica las previsiones. Ahora llega una oleada de ventas de empresas enteras, y no solo de canciones sueltas. Así, los gigantes Anthem, Iconoclast y Crescendo salen del juego en el momento álgido de los precios. Iconoclast, fundada por Olivier Chastan y financiada por el titán de la inversión PIMCO, con 2 billones de dólares en activos, está a punto de pasar a manos de Iconic Artists Group, dirigido por Irving Azoff. Se negocia el control de Iconoclast por una cifra cercana a los 500 millones de dólares. Entre sus activos están los derechos de obras de Diplo, David Cassidy, Marianne Faithfull, Tony Bennett y otros. Anthem Entertainment, que posee los derechos de Rush, Timbaland y la música de la franquicia cinematográfica Spider-Man, también podría cambiar de propietario: Influence Media quiere comprarla por unos 650 millones de dólares. La clave es que este intento salga mejor que los dos anteriores: el fondo de pensiones de los profesores de Ontario ya intentó vender su participación, sin éxito, en 2017 y 2022. Por último, Crescendo, que reúne derechos singulares, desde The Who hasta T. Rex, se prepara para ser vendida al fondo Litmus Music por 500 millones. Este fondo recaudó dinero de Carlyle Group y ya posee partes de los catálogos de Katy Perry, Benny Blanco y Keith Urban. Según el analista Jimmy Stone, solo durante el primer trimestre de este año se invirtieron más de 4.000 millones de dólares en catálogos, un resultado que bate todos los récords anteriores. Esta fiebre por los derechos musicales solo puede significar una cosa: la fiebre del oro continúa y todos los que llegaron tarde intentan ahora subirse al carro.
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El mercado de los catálogos musicales pisa los talones a los índices bursátiles: si antes invertir en canciones parecía cosa de niños, ahora los fondos de cobertura, los mutantes de las pensiones y los empresarios rebeldes se lanzan a por los activos. En 2024, tres grandes compañías —Anthem, Iconoclast y Crescendo— se apresuraron a aprovechar el momento de máxima demanda: sus activos interesan a competidores y tiburones inversores. Iconoclast, alimentada por el dinero de PIMCO, pronto formará parte del imperio de Iconic Artists Group; Anthem, orgullo del negocio musical canadiense, está a punto de pasar a Influence Media con un buen margen; Crescendo casi ha caído ya en manos de Litmus, financiada por Carlyle Group. La música de The Who y T. Rex, y las bandas sonoras de grandes películas de Hollywood, cambian de dueño tan rápido que hasta el bitcoin tendría envidia. La inversión total en compras de derechos superó los 4.000 millones de dólares en el primer trimestre, y la demanda sigue creciendo como una bola de nieve. Se les sube la cabeza tanto a los antiguos dueños como a los nuevos inversores: quién iba a pensar que el viejo y querido hard rock rendiría más que el petróleo de Yamalia. En fin, los tranquilos jubilados y los creativos banqueros han encontrado un juguete nuevo: ahora las canciones no son notas ni alma, sino un vehículo de capitalización, y los músicos se convierten, si no en peces de oro, en bonos fiables de alta rentabilidad.
