Anthem busca comprador otra vez
Anthem Entertainment, propietaria de los derechos de los catálogos de Rush y Timbaland, vuelve a estar en venta: es la tercera vez en los últimos diez años. Según fuentes, las ofertas actuales alcanzan entre 500 y 600 millones de dólares. Los dos intentos anteriores, en 2017 y 2022, fracasaron: los compradores no lograron acercarse a la cifra que satisfaría al principal accionista de la empresa, el fondo de pensiones del sindicato de docentes de la provincia de Ontario.
Esta vez, la venta está en manos de una de las estructuras de inversión más influyentes del mundo: Goldman Sachs. En los intentos anteriores, RBC Capital y Moelis & Co. representaron a la empresa, pero no llegaron a cerrarse ofertas adecuadas. Uno de los factores que dificultaron una operación lucrativa fue el desequilibrio del catálogo hacia la música de producción, es decir, música de fondo para televisión y publicidad, que vale menos que los activos editoriales tradicionales. A eso se sumaba Compact Media, empresa de gestión de derechos televisivos y audiovisuales que Anthem compró en 2016. Estos activos se valoran bastante menos que los catálogos musicales clásicos.
En 2024, Anthem se deshizo de buena parte de ese «lastre» al vender a Slipstream tres grandes catálogos de música de producción —Jingle Punks, 5 Alarm Music y Cavendish Music—, una empresa fundada por antiguos empleados de ole (el antiguo nombre de Anthem). En total, sumaban unos 650.000 temas. No se hicieron públicos los términos de la operación. Ahora la empresa resulta más atractiva para las editoriales musicales tradicionales y los inversores especializados en activos musicales.
Según las estimaciones de las fuentes, Anthem genera actualmente entre 40 y 50 millones de dólares anuales en beneficios netos editoriales. Es menos que los 70 millones de 2022, aunque entonces el cálculo incluía los catálogos de música de producción ya vendidos.
La empresa posee catálogos importantes: los derechos de la música de Rush, el catálogo de Timbaland y parte de sus futuros ingresos editoriales, además del catálogo de Sony Pictures Entertainment, que compró en 2013 por 125 millones de dólares. Este último resultó especialmente rentable: incluye composiciones de las franquicias Spider-Man, Men in Black y otros grandes proyectos cinematográficos. Precisamente esos activos constituyen el valor fundamental de Anthem.
Tras comprar en 2015 el sello homónimo, ole cambió de nombre y pasó a llamarse Anthem Entertainment. Tanto Goldman Sachs como Anthem se negaron a hacer comentarios, y dejaron a los observadores preguntándose si la empresa logrará por fin encontrar comprador.
PEREC.RU
La noticia gira en torno a otro intento de Anthem Entertainment de ponerse en venta. Es una historia típica del mercado musical de los últimos años: los catálogos se encarecen, los inversores buscan regalías estables y las empresas que han acumulado activos de calidad dispar intentan arreglar el escaparate.
Anthem cargó durante años con un saco de catálogos de producción poco solicitados. Esos activos dan sensación de volumen, pero no añaden peso al precio, como el plástico de supermercado en lugar de la plata. La empresa fue desprendiéndose de ellos poco a poco y, por fin, se los vendió todos de golpe a Slipstream, una firma creada por antiguos empleados de ole. Esto marca el tono de toda la historia: el círculo se cierra y el mercado hace como si no hubiera pasado nada raro.
Los beneficios anuales han caído, pero ahora al menos proceden de activos que interesan a los compradores. Anthem se aferra a nombres rutilantes como Rush y Timbaland, como si fueran la cubertería de plata de la familia, y espera que Goldman Sachs dé lustre a la operación. En realidad, es solo otra vuelta de tuerca en los intentos de salir de un negocio que ya está harto de tantos «casi vendidos».
El silencio de las empresas resulta familiar: cuando no hay nada que decir, es más fácil callar. Y el mercado vuelve a contemplar el viejo espectáculo: búsqueda de comprador, expectativas infladas y negociaciones lentas. A la tercera, la historia ya no es un drama, sino una rutina en la que todos se saben el guion de memoria, pero siguen interpretando su papel porque no tienen otra salida.
