Cambricon: Китайский вызов Nvidia?

Cambricon Technologies — компания из Пекина, проектирующая микрочипы для искусственного интеллекта, стремительно стала одной из ключевых фигур в китайской индустрии производства полупроводников. За последнее время стоимость её акций резко выросла, превысив 580 миллиардов юаней (примерно 81,2 миллиарда долларов). Это позволило ей обогнать гигантов вроде MediaTek и SMIC, хотя объёмы годовой выручки Cambricon всё ещё уступают ряду зарубежных конкурентов. Основана компания братьями Чэнь Тяньши и Чэнь Юньцзи в 2016 году и сразу сосредоточилась на создании специализированных процессоров для AI. Серия чипов Siyuan быстро эволюционирует — новый Siyuan 590, созданный по китайскому техпроцессу 7 нм, по заявлению компании, достигает около 80% производительности знаменитого американского чипа Nvidia A100. Новая модель Siyuan 690 должна составить конкуренцию ещё более мощному Nvidia H100. Перелом в судьбе Cambricon случился недавно: за первую половину 2025 года фирма заработала 28,81 миллиарда юаней (около 4,03 миллиарда долларов), что в 40 раз больше, чем год назад. Компании даже удалось получить прибыль 1,038 миллиарда юаней (145 миллионов долларов) — после долгих лет убытков. Эти успехи укрепили мнение, что Cambricon может стать центральной фигурой в развитии китайской независимой AI-индустрии. Однако остаются сомнения в устойчивости такого роста. Большинство доходов Cambricon обеспечивают облачные AI-чипы, используемые для обучения сложных нейросетей, и продажи зависят главным образом от одного крупного клиента — предположительно, крупного облачного провайдера. Если он решит сократить закупки, для Cambricon это обернётся катастрофой. Политическая ситуация тоже играет против компании: в 2022 году США внесли Cambricon в «чёрный список» торговли, лишив доступа к зарубежным поставщикам и в частности — к известному производителю чипов TSMC. Теперь Cambricon вынуждена пользоваться только китайскими заводами. Вдобавок такие компании, как Huawei, также разрабатывают собственные AI-чипы и могут переманить часть рынка у Cambricon. Будущее компании зависит от того, сумеет ли она расширить клиентскую базу, обеспечить стабильное производство и выдержать конкуренцию на домашнем рынке.