Денежная музыка: Warner Music Group и Bain Capital на пути к миллиарду
Warner Music Group и Bain Capital ведут переговоры о создании совместного предприятия стоимостью около 1 миллиарда долларов для приобретения музыкальных каталогов, согласно трем источникам, знакомым с переговорами.
Ведущим инвестором станет Bain, благодаря чему Warner сможет подписывать более крупные сделки, тратя при этом меньше собственных средств на приобретение наиболее желаемых каталогов.
Представитель Warner отказался от комментариев, а Bain на запрос также не ответил.
Высокие процентные ставки и сильная конкуренция за права на музыку таких групп, как Red Hot Chili Peppers, заставляют крупные музыкальные компании сотрудничать с внешними инвесторами, чтобы укрепить свои предложения и успокоить акционеров, которые могут быть обескуражены ценой желаемого каталога.
Некоторые из самых крупных продаж каталогов произошли в прошлом году, когда Sony Music приобрела каталог Queen и другие права за 1,27 миллиарда долларов. Ранее в 2024 году Sony также приобрела долю в каталоге Майкла Джексона за 600 миллионов долларов.
Во многих случаях музыкальные компании стремятся выкупить артиста, с которым они работают много лет и чьи каталоги уже частично им принадлежат, как это сделала Sony Music в 2022 году, купив мастер-записи Боба Дилана. Обладание большей частью интеллектуальной собственности на музыку не только позволяет лучше контролировать, как песни используются и лицензируются в будущем, но и предотвращает потенциально позорные расставания между звукозаписями и их звездами.
Соревнования за права на мастер-записи становятся особенно жесткими, так как сейчас эти права более ценны благодаря стриминговым сервисам, которые продлевают период популярности песни на несколько лет. Ранее, до появления стриминга, доходы от мастер-записи успешной песни резко снижались после окончания ее хайпа.
Растущее число успешных артистов также покидают крупные музыкальные компании, чтобы выпускать музыку самостоятельно, строить карьеры независимо или договариваться о более выгодных контрактов со своими главными партнерами, получая больше прав на свои мастер-роялти. Все это вызывает опасения у инвесторов, что общий рынок мастер-роялти будет расти медленнее, чем в предыдущие десятилетия.
В начале 2024 года Universal Music Group инвестировала около 240 миллионов долларов в партнерство с Chord Music, компанией по инвестициям в каталоги, которой в основном владеет Dundee Partners, чтобы обеспечить себе аналогичную гибкость в приобретении каталогов с финансовой поддержкой. Соглашение дало UMG администрацию и распределение бизнеса для 60 000 музыкальных авторских прав, принадлежащих Chord, а в обмен на мощь крупнейшей в мире музыкальной компании, Dundee Partners стал долгосрочным партнером UMG по совместным инвестициям.
Sony Music также сотрудничает с институциональными инвесторами для помощи в финансировании приобретений, включая Apollo, а WMG исследовала варианты инвестирования в каталоги через внешние каналы в качестве раннего инвестора как в Tempo Music Group, так и в Influence Media.
Одним из финансовых специалистов, участвовавших в структурировании сделки UMG с Chord, был Майкл Райан-Саутерн. На тот момент Райан-Саутерн руководил инвестиционной банковской командой Goldman Sachs, сосредоточенной на музыкальной индустрии. WMG наняла Райан-Саутерна прошлым летом на должность главы корпоративного и бизнес-развития, надзирая за слияниями и поглощениями.
Команда Райан-Саутерна была ключевой в приобретении WMG Tempo Music за 450 миллионов долларов, о чем было объявлено 6 февраля, что дает Warner права на песни Уиза Халифа, Florida Georgia Line и Бретта Джеймса.
Связь WMG с Bain Capital берет начало в 2004 году, когда Bain вошла в состав группы инвесторов — также включающей Thomas H. Lee Partners, Эдгара Бронфмана-младшего и Providence Equity Partners — которые приобрели WMG за тогдашние 2,6 миллиарда долларов.