Почему даже крупные IT гиганты не видят прибыли от бумa ИИ
Следите за новостями по этой теме!
Подписаться на «Рифы и пачки / Твоя культура»
В последние кварталы подразделение Infrastructure Solutions Group (ISG) компании Lenovo наблюдает рекордный рост выручки — особенно благодаря серверам, связанным с искусственным интеллектом (ИИ). За последний финансовый квартал подразделение заработало 4,29 млрд долларов, что на 35,8% больше, чем год назад. Основным драйвером стали задачи генеративного ИИ и ресурсоёмкие вычисления. Однако, несмотря на столь бурный рост, ISG закончило квартал с операционным убытком в 86 млн долларов. То есть выйти в прибыль не удалось даже с такими оборотами.
График, о котором рассказывает издание The Next Platform, ярко иллюстрирует проблему: после 2022 года доход ISG резко растёт и к 2026 году почти достигает 20 млрд долларов. А вот операционный доход, то есть прибыль, едва держится в положительной зоне, периодически опускаясь чуть ниже нуля. Рост дохода не означает реальную прибыль — затраты слишком велики.
Например, продажи Lenovo за год составили 18,83 млрд долларов, а валовая прибыль — 2,77 млрд, что составляет скромные 14,7%. Финансовый директор Lenovo Винстон Чен отмечает, что если не учитывать подразделение Cloud Service Provider (CSP — поставщик облачных сервисов), то рентабельность составила бы даже выше — более 17%. Это даёт понять, что облачное подразделение приносит гораздо меньше прибыли или даже убытки. По расчётам The Next Platform, не-CSP подразделение имело 16,42 млрд выручки и примерно 2,82 млрд прибыли, а CSP — убытки: 50 млн по прибыли и 305 млн операционного. То есть зарабатывая на каждом 7,90 доллара «облачного» железа, компания теряет 1 доллар.
В целом, только за один квартал ISG Lenovo поставила почти на 3 млрд долларов ИИ-систем — это в 2,8 раза больше, чем год назад. Оценочная «воронка продаж» ИИ-оборудования сейчас превышает 10 млрд долларов. Но даже такие достижения не превращаются в увесистую прибыль: рынок слишком волатилен, спрос на серверы скачет, а маржа на ИИ и HPC (высокопроизводительных вычислениях) остаётся низкой. Главную прибыль с этого пирога снимают поставщики компонентов — такие, как производитель полупроводников TSMC и гигант инди-графики Nvidia.
Lenovo здесь — не исключение: с похожими проблемами сталкиваются и другие крупные производители оборудования для дата-центров. Хайп по ИИ напомнил, что рост продаж — не всегда рост благосостояния для самих собиральщиков «железа».
Герои сегодняшней пьесы — корпоративные бодряки из Lenovo, которые показывают графики роста выручки для ИИ-серверов. В заголовках рёв фанфар — 35,8% прирост, миллиарды долларов, новое бизнес-будущее. Выглядишь — кажется, скоро за доллары бумаги в уголке офиса прятать будут. Только вот после перехода к цифрам возникает неловкая пауза. Убыток, говорите, 86 миллионов долларов на рекордной выручке? На один доллар прибыли — минус с "облачного" набора. Почти хочется спросить: а для чего рост, если весь крем снимает TSMC и Nvidia? Доброжелательная аналитика заметит: облачные истории — это не для мечтателей о золоте, а рефлексия по поводу ежегодного гуляния расходов.
Скучающие OEM-коллективы крутят по кругу те же схемы, болтаются в бухгалтерии и смотрят на динамичные графики как дети на карусели. Прибыли утекают туда, где мозги и заводы взаимодействуют без IT-романтики. HPC, AI — всё, что модно, теперь в тренде терять доходность. Ведь да — увеличение количества серверов никого не спасает, если не удержать свою маржу и поставщиков. Кому прибыль? Всё знакомо: поставщикам компонентов, а не продавцам коробочек. В мире ИИ важен не поток клиентов, а трубопровод денег к Nvidia.
Ну что, аплодисменты: Lenovo и собратья продолжают тур сериалов "Маржа-0". О следующей серии — по бюджету клиентов и капризам рынка серваков. Заказчики хлопают. Деньги — проходят мимо.